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国产奶粉第一品牌退场,中国飞鹤(06186)市值超660亿

2019-11-13已围不雅 来源:互联网编辑:热点消息网

11月13日,国产婴幼儿配方奶粉第一品牌中国飞鹤(06186)正式于联交所主板挂牌上市,随着敲锣声响起,飞鹤以7.27港元开市,盘中最高触及7.51港元,截至发稿,飞鹤微跌0.8%。在恒指跌近2%的低迷市况下,飞鹤仅稍微下跌,反应了市场依然对公司根本面及将来生长潜力的承认。

据智通财经APP懂得,飞鹤此次上市订价在指导价区间的下限,即7.5港元。在上市前夕,投资者对飞鹤表示出热忱,国际配售获逾额数倍认购12.14倍。今朝公司静态PE在20倍阁下,低于伊利和蒙牛乳业(02319),具有必定的吸引力。

飞鹤成立于始建于1962年,中国最早的奶粉企业之一,按2018年批发发卖价值计,亦是国际最大年夜的婴幼儿配方奶粉集团,市场份额为15.6%。

飞鹤重要临盆及发卖各类婴幼儿配方奶粉产品,亦发卖多种成人奶粉、液态奶产品、羊奶婴幼儿配方奶粉及豆粉等,重要品牌包含星飞帆、臻稚无机等。2018岁首年代,公司经过过程收买Vitamin World,将营业拓展至批发保健范畴。

经过57年的生长,飞鹤构成了强大年夜的品牌效应和渠道优势。招股书显示,今朝公司曾经构成覆盖全国的线下和线上渠道,具有1228家分销商,与668家批发商和10.9万个批发点展开协作。线上则经过过程天猫、京东和苏宁易购等电商平台直接发卖。个中,以向经销商发卖为主,经销商平日须要在交付产品前付出货款,飞鹤在渠道上具有较强话语权。

之前几年,飞鹤事迹迅猛增长。2016-2018年,支出分别为37.24亿元、58.87亿元、103.92亿元,年复合增长率为67%。毛利率分别为54.6%、64.4%及68.1%,呈逐年上升。净利润达到了4.06亿、11.6亿及22.42亿元,年复合增长率为135%。本年上半年,飞鹤支出和净利润持续保持微弱态势,营收同比增长59%,扣非后的归母净利润同比增速也达到了72%,远远抢先于同业。

从2015年开端,飞鹤将重心转移至高端产品,精简产品组合,终止低端产品,契合了奶粉行业高端化的趋势,这也是飞鹤过往三年事迹增长的重要缘由。

展望将来,飞鹤在婴幼儿配方奶粉行业仍有可不雅的增长潜力。据弗若斯特沙利文申报,猜想将来五年高端奶粉复合增长率为16.6%,超高端奶粉为16.9%。到2023年,二者市场份额占比将分别晋升至约58.3%、26.4%,行业全体ASP或将进一步晋升。

国产奶粉品牌正在政策的支撑下崛起,婴幼儿配方奶粉注册制的实施加快行业洗牌,市场份额向龙头企业集中,国产品牌的渠道下沉才能优于外资品牌,这些都为飞鹤带来生长优胜的机会。上市以后,飞鹤将取得加倍便利及多样化的融资渠道,后续的扩大值得等待。

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